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水泥企业面临毛利下行风险-【新闻】

发布时间:2021-05-24 07:28:28 阅读: 来源:化学试剂生产家厂家

水泥企业面临毛利下行风险

水泥价格近期在原材料、燃料涨价的催化下持续上扬,处于历史高位。同时,业内公司存货高于往年,囤积原材料防止价格波动风险和提早备货是存货增加的主要原因。但不少上市公司因为原材料价格上涨不能完全被产品提价覆盖,面临毛利下行压力。

水泥价格近期在原材料、燃料涨价的催化下持续上扬,处于历史高位。同时,业内公司存货高于往年,囤积原材料防止价格波动风险和提早备货是存货增加的主要原因。但不少上市公司因为原材料价格上涨不能完全被产品提价覆盖,面临毛利下行压力。

囤积原料控制成本

Wind数据显示,建筑建材行业一季度存货周转率同比下降了19.32%,仅次于房地产行业。在目前供销趋旺的背景下,这意味着业内公司的存货水平可能有所上升。作为建筑建材行业中的重要品种,水泥的产销具有很明显的季节性特征,二三季度为生产旺季,而三四季度为产销旺季。2011年一季度水泥行业库存同比增长率达22.3%,与去年二季度库存同比增长率相近,而往年一季度的库存同比增长率则普遍低于18%。从产销率来看,一季度水泥行业的产销率与往年一季度水平相近。

水泥库存的变化可以从煤炭价格的上涨中得到一定的解释。分析人士认为,作为水泥的原燃材料,煤炭价格一直处于上升通道之中,为了应对即将到来的生产旺季,水泥行业为了防止成本过高在一二月份备货是正常现象。建研集团一季报显示,公司存货较年初增加34.48%,主要因报告期内产品销售收入大幅提升,同时为防止部分原材料价格进一步上涨,公司增加了部分原材料备货。亚泰集团一季报显示,公司存货增加的一个重要原因是期末储备的原材料增加。

此外,不少企业前期已经预见到电力供应吃紧的状况,因此提前加大生产力度,增加库存量,尽量减少限电措施的影响。冀东水泥一季报显示,公司存货比年初增加34%,主要原因是进行水泥及熟料冬储应对旺季销售。

成本上升挤压毛利

目前,在煤炭价格上涨和电荒频现的情况下,水泥由于供给趋紧而价格连番上涨,随着施工旺季的到来,电力和煤炭可能由于需求大增而价格持续上升。同时,受房地产市场调控政策和节能减排等政策的影响,水泥行业面临着行业的整合,因产能增长受限而供给趋紧。在这种情况下,未来保障房建设对水泥需求大增,因而不少人对水泥价格前景乐观。

尽管如此,水泥行业面临的宏观形势复杂,上市公司的业绩仍存在不确定性,在主要建材产品涨价的背后,是主要资源性原材料价格和人力成本的大幅上涨。虽然市场集中度的逐步提高有利于行业毛利率的提升,但水泥行业上市公司是否可以将成本的上升传导至下游仍不确定。业内人士表示,行业的整合是一个长期而缓慢的过程,水泥的价格上涨使得水泥企业利润有所上升,其实并不利于行业的整合。

实际上,高企的原燃料成本使得许多企业面临毛利下降的局面,未来水泥价格的上涨或许不能完全覆盖成本的提高。从上市公司的年报和季报来看,不少公司表明了成本上升带来的毛利降低压力。金隅股份年报显示,公司毛利率出现下降是由于主要业务成本上涨,而下游产品竞争压力加大,没有得到很好的转移造成的。四川双马认为持续上涨的原燃材料价格是一个长期的难题,特别是由于激烈的市场竞争有些材料奇缺,尽管公司积极采取优化生产工艺、使用替代材料等措施,但估计这一压力在未来几年中都不会缓解,将直接影响公司业务收益。北新建材一季度毛利率同比下降6.37%,主要是公司原燃材料涨价导致。

相比之下,一些水泥企业由于其规模优势、技术创新能力和强大的营销网络,盈利能力更有保障。冀东水泥一季报披露,毛利率同比提高了3.03%。公司表示,通过强化大区营销管理、建立原燃材料直采业务以及战略供应模式,增强了资源把控能力,提高了水泥和熟料的毛利率。江西水泥表示,公司煤耗、电耗等能耗指标管理水平不断改善,并实施技术攻关,推广原燃材料、混合材替代技术应用,在强化市场营销的配合下,公司水泥制造业毛利同比提升2.36%,熟料毛利同比上升6.08%。(中国水泥网 转载请注明出处)

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